對美出口額佔比降 中國加快開拓新市場

【明報專訊】受中美貿易摩擦升溫影響，去年輸往美國的出口金額佔整體比例降至11%（見圖2），為有紀錄以來最低。與此同時，東盟出口佔比攀升至約18%。分析認為，由於中美「關稅戰」暫停及低基數效應，中美貿易今年或會有所回穩，同時預期未來非美市場在出口的佔比仍將持續上升。

東盟佔比升至逾17%

回顧中美貿易戰自2018年爆發以來，美國佔中國出口比例已由當年的19.2%輾轉下滑，至2025年進一步由2024年的14.7%跌至11.1%。若以進出口貿易總額計，美國佔比更僅剩8.8%。相比之下，東盟的地位與日俱增。過去十年內，東盟佔中國出口比例由2015年的12.2%大幅提高至2025年的17.6%，貿易總額佔比亦增至16.6%。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，東盟的終端需求規模未必足以完全取代美國消費者。在中美關係持續緊張下，中國部分直接出口轉為經由東南亞等地再轉出口的模式，短期內未必出現明顯改變，預期非美市場在出口中的佔比仍會持續上升。

部分直接出口 轉經東南亞

另一方面，大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒指出，中美延長關稅的「休戰期」，加上2025年對美國出口大幅下跌或造成低基數效應，中美貿易今年稍後可能會有所回穩。他續稱，內地繼續尋求與東盟及歐盟等地加快開拓新市場，以及改善與個別西方國家的外貿關係，或有助紓緩對美出口下跌的部分負面影響 。該行預料今年內地全年出口增長或略低於5%。

然而，ING銀行大中華區首席經濟師宋林認為，美國對華加徵關稅導致相關出口銳減，雖然目前缺口由其他地區補上，但若更多經濟體開始跟進對中國出口商品徵收關稅，中國將面臨更嚴峻的貿易壓力。

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