匯豐助亞投行發40億「雲吞債」 「港元債漸興起 為投資者提供多元配置」

【明報專訊】近年多家境外大型金融組織發行以港元計價的「雲吞債」。匯豐昨日宣布擔任聯席牽頭行，協助亞洲基礎設施投資銀行，發行3年期40億港元債券。匯豐債務資本市場大中華區董事總經理伍富斌表示，「雲吞債」於港元債券市場逐漸興起，吸引不同的全球知名發行人加入，發行港元計價的可持續債券及其他債券類別，將進一步增加流動性，並為投資者提供多元配置的機遇。

明報記者 江陵凱

FSMOne（香港）總經理陳家朗認為，境外國際金融機構使用到港元的機會不大，相信它們發「雲吞債」，或與港元低息、發港元債進行套息交易有關。他指出，「雲吞債」的票面息率，相對於其他政府債或美國國債的收益率為低，因而存套息交易的可能性。另他提到，港元債券於整體債券市場的流動性較低，通常難以於二級市場購入，大部分港元債券持有人均持有直至到期。

分析：港元息低 具套息交易空間

若以各國家或地區性的銀行組織所發「雲吞債」，其票面息率約3厘計，與美國3年期國債孳息率3.612厘比較，仍相差0.612厘。若與目前美國10年期國債孳息率4.19厘比較，則相差1.19厘。

去年至今「雲吞債」規模274億

亞投行是次為第二次發行「雲吞債」，該行於去年2月發行3年期總值40億元的「雲吞債」，其票面息率為3.847厘。

事實上，除亞投行，多個國家或地區性的銀行組織亦數次發行「雲吞債」（見表），包括亞洲開發銀行、世界銀行集團成員國際金融公司（IFC）及韓國進出口銀行等，自去年至今，「雲吞債」發行規模至少達274億元。

於眾多國家或地區性的銀行組織發的「雲吞債」之中，以世界銀行集團旗下國際復興開發銀行於去年8月，發行5年期總規模70億元的可持續發展債券規模最大。