內地刺激措施力度不超去年 料GDP今年增長4.6%

【明報專訊】渣打預期今年中國內地GDP按年增長4.6%，內地去年底經濟增速放緩，不過，渣打大中華及北亞區首席經濟師丁爽預期，今年經濟刺激措施力度不會強於去年。去年內地為預備抵消美國關稅影響，推出超常規逆周期調節，至現時關稅形勢緩和、總統特朗普於4月訪華，降低外部風險，內地今年經濟工作重心也轉向長期經濟轉型，繼續推動科技創新提升勞動生產率，以及從出口轉向內需帶動增長的經濟再平衡。

渣打估計去年內地GDP增長4.9%，達到約5%官方目標，丁爽預期今年內地GDP增速會改以「4.5%至5%」為目標，「十五五」規劃提出至2035年中國人均GDP達中等發達國家水平，他測算未來10年GDP平均年化增長僅需4.2%。他預期今年內地經濟政策將繼續穩增長，同時避免大幅寬鬆，官方財政赤字率會由去年的4%降至3.8%。

人幣年底料升至6.85

貨幣政策方面，丁爽指人行在今年工作會議提及，將促進社會綜合融資成本「低位運行」，非以往「穩中有降」，預期今年僅會在首季降準0.25個百分點，第二季減息0.1厘，同時人行常態化購買國債操作，以保持流動性充裕。

美元兌人民幣預期至今年中在7算波動，年底升至6.85，兌一籃子貨幣逐步升值。內地增強科技與產業融合，加強中國產品競爭力有利於出口，同時「強人民幣」政策正在成形，推動在大宗商品、投資於國際應用，長遠有助支持人民幣匯價。

內地房地產市場連續4年下滑，丁爽認為今年一線城市或有望先回穩，但其餘城市依然難望見底，房地產開發投資繼續下跌。他指中央經濟工作會議提出「控增量、去庫存、優供給」，不是大型的刺激政策，而是讓市場繼續調整。

他指房地產行業在內地經濟比重已經下降，當局在政策上選擇發展新經濟增長動能，而非積極地幫助房地產行業回升。

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