經濟
日本加息0.25厘 圓匯反失守5算 升至0.75厘見30年高 央行預告續上調
【明報專訊】日本央行委員昨一致議決加息0.25厘，將基準利率上調至0.75厘，時隔11個月再次加息，將利率提升至30年來最高水平。由於該央行行長植田和男本月早前已明確暗示將會加息，今次利率決定不令市場意外。日本央行昨預告，若條件允許，未來將繼續加息。不過由於市場已充分消化加息預期，以致加息後出現「買消息，賣事實」（Buy the rumor, sell the fact）的行情。日圓在加息後不升反跌，兌美元跌至157水平；每百日圓兌港元跌穿5算，是近1個月低位。
日本央行指出，數據顯示薪酬穩步增長，且美國關稅帶來的風險正在減弱，令央行實現經濟預期的可能性增加。倘經濟展望符合預期，加息周期將會持續。彭博日本高級經濟學家木村太郎指出，利率正逼近日本央行的1厘中性利率估值下限，但議息聲明形容，利率「處於極低水平」，反映日本央行認為中性利率應該更高，為其進一步收緊政策預留空間。
行長：難確實中性利率水平
日本央行認為，中性利率大概介乎1厘至2.5厘。市場期望植田和男進一步闡述對中性利率（即既不壓抑，也不促進經濟增長的利率水平）的看法。植田和男表示，目前的利率「仍低於」中性利率估計範圍的下限，惟「難以準確判斷」中性利率的確實水平。他未有對加息步伐作出更清晰的說明。
植田講話後，日圓跌幅擴大，反映交易員期待他對未來加息釋出更強烈的信號。瑞銀證券首席日本經濟學家足立正道稱，市場正尋找明確的鷹派信號，雖然日本央行表明實際利率仍處於極低水平，並暗示未來可能繼續加息，但植田的語氣幾乎令人斷定加息周期可能即將告終。
植田重申，利率調整的速度將取決於經濟狀况及物價水平，並將在每次會議作出適當判斷。隨着通脹逐漸滲入經濟，日本已擺脫1990年代初資產泡沫爆破後的物價疲軟局面。昨公布的日本11月消費者物價指數（CPI，生鮮食品除外）按年升3%，連續44個月達到或超過日本央行的2%通脹目標，而利率水平仍遠低於通脹水平。
分析料明年加息兩次
不過加息將使企業借貸成本增加，浮動利率型的住房貸款還款金額也會上升，日本央行將謹慎評估加息對經濟及民生的負面影響。分析認為，日圓近期貶值，促使央行決定加息。日圓兌每美元上月曾逼近160關口，而日本當局去年曾在該水平附近干預匯市。
多數日本央行觀察家預計，日本央行將每6個月加息一次。日本央行前高層門間一夫表示，明年或許加息兩次，2027年再加息一次，令利率達到1.5厘水平。
日本10年期國債孳息率昨升至2厘以上，是1999年以來最高水平。長期國債孳息率上升，除了央行加息的因素外，也可能受到政府追加預算的影響。植田表示，若債市出現不同尋常波動，將「靈活應對」，並將提升國債購買額度納入考慮範圍。
