小米上季經調整盈利升81% 勝預期 汽車業務首錄經營盈利 料明年毛利率下跌

【明報專訊】小米（1810）今年第三季經調整盈利升80.9%至113.11億元（人民幣，下同），勝市場預期的100.51億元，期內收入升22%亦好過預期（見表）。值得留意的是，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部首錄單季度經營盈利，季度經營收益7億元。集團總裁盧偉冰在業績電話會上預期，小米汽車料將在本周完成全年35萬輛的年度交付目標，相信明年的整體交付還會持續增長，但見及政策因素及行業競爭或日趨激烈，預計明年的汽車毛利率水平將較今年有所下降。

明報記者 楊括

小米旗下最矚目的「智能電動汽車及AI等創新業務」分部中，智能電動汽車收入按年增加197.9%至283億元，主要受惠於汽車交付量及每輛車平均售價（ASP）增加，具體而言，汽車交付量按年大增173.4%至108,796輛，ASP增9%至每輛260,053元，主要由於交付ASP較高的SU7 Ultra及YU7系列所致。不過，分部毛利率報25.5%，較次季26.4%略降，盧偉冰認為毛利率季度波動正常，目前水平已堪稱理想，今年第四季相關數據預計也將保持穩定。

不過他也承認汽車行業明年將面臨挑戰，包括購置稅補貼將減半，以及汽車行業玩家眾多，相信激烈競爭後市場才會實現有效的整合與收斂、因而預計明年小米汽車毛利率水平或較今年有所下降。

境外帶動 智能手機出貨量增0.5%

至於基本盤「手機×AIoT」分部，其中智能手機業務第三季收入460億元，按年少3.1%，主要由於智能手機ASP下降，惟部分被智能手機出貨量增加所抵消。智能手機的ASP按年跌3.6%至每部1062.8元，主要是由於境外市場ASP下降，惟部分被內地高端智能手機（尤其是9月發布的小米17系列）出貨量佔比提高帶動的ASP上升所抵消。智能手機出貨量按年增0.5%至4330萬部，主因是境外市場出貨量增加。

同一分部下被寄予厚望的「第三增長曲線」，即IoT與生活消費產品收入錄275.52億元，按年增5.6%，主要是生活消費產品收入增20.4%及可穿戴產品收入增加22.5%所帶動，惟部分被內地智能大家電的收入減少15.7%所抵消。但其中智能大家電收入按季減64.8%，集團稱主要是由於內地空調出貨量季節性減少、國家補貼退坡，以及競爭加劇所致。而面對競爭乃至價格戰，盧偉冰也重申集團不主動打價格戰，也不會盲目跟進價格戰。此外，年初至9月底，集團股票回購金額約15.4億港元，涉3410萬股。小米績前跌2.8%，收報40.78港元。

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