內地上月社融遜預期 按年跌逾42%

【明報專訊】內地融資增長持續低於預期，人民銀行公布，今年首10個月社會融資規模增量累計為30.9萬億元（人民幣，下同），以此計算10月社融增量為8149億元，低於市場預期的1.17萬億元，按年下跌42.29%。10月底社融存量為437.72萬億元，按年增長8.5%，較9月底增速放緩0.2個百分點。

隨着內地發行政府債券，置換地方政府城投企業債務，替代部分銀行貸款，官媒呼籲更為關注包括債券、股權的社融指標。10月向實體經濟投放的人民幣貸款收縮200億元，為7月後再度收縮，而近月支持社融增長的政府債券，本月增量為4900億元，較今年多個月皆上萬億元水平明顯收縮。彭博經濟研究指出，今年用於置換隱性債的地方債額度在9月接近用完，限制10月發債空間，企業債券融資回升未能抵消政府融資疲弱。

新增貸款按年挫56%

此外今年首10個月，內地新增人民幣貸款14.97萬億元，單計10月為2189億元，低於市場預期的2800億元，按年下跌56.22%。10月底人民幣貸款餘額270.61萬億元，按年增長6.5%，較9月底增速放緩0.1個百分點。10月底M2餘額按年增8.2%，高於市場預期的8.1%，惟M1按年增6.2%，低於市場預期的7%。

按新增人民幣貸款項目分類，10月住戶貸款淨減少3630億元，當中與消費和經營貸相關的短期貸款收縮2830億元，與按揭相關的中長期貸款則收縮700億元；企事業貸款在10月新增3500億元，當中主要為短期的票據融資，中長期貸款只增300億元。

彭博經濟研究指出，家庭借貸信心不足，加上地產市場低迷打擊按揭需求，導致信貸增長低於預期。 該行預計人行會繼續保持流動性寬裕，為經濟成長提供支持，但要到明年首季才會推出新一輪寬鬆措施。