創辦人同股不同權投票權超港上限

【明報專訊】港產公司赴美上市有可能面對中美金融「脫鈎」風險及監管不確定性。美國總統特朗普今年初重新入主白宮後，財政部長貝森特（Scott Bessent）等財金官員曾多次表示不排除迫使中概股退市，以作為貿易談判條件的籌碼；美國交易所納斯達克（Nasdaq）今年9月更宣布提議修改中概股上市標準，要求中國營運公司新上市時的公開集資額至少達2500萬美元，以避免小型中資股「炒高散貨」風險。

在此背景下，港產獨角獸Klook仍選擇赴美上市，關鍵之一可能是港股上市此路不通。Klook向美國證交會提交的初步上市文件顯示，公司股權架構屬「同股不同權」，執行長兼聯合創辦人林照圍（Ethan Lin）持有公司13.5%B類普通股，每股有20票投票權，另持7%A類普通股。港交所（0388）自2018年起已經容許同股不同權公司上市，但規定特權股份的投票權不得超過普通股的10倍，即每股最多10票。本報就Klook赴美上市原因向Klook查詢，惟截稿前未獲回覆。

分析：估值考量 科企傾向美上市

特首李家超在今年《施政報告》提出檢討現行同股不同權規定，以配合在美上市中概股回流港股兩地上市，暫未知每股投票權上限是否檢討議題之內。

香港證券及期貨專業總會理事侯思明指出，Klook選擇赴美，主因或為估值考量。由於公司屬全球營運的互聯網旅遊平台，面向國際投資者，在美上市有望取得更高估值。至於另一港產Web3獨角獸Animoca Brands（安擬集團）選擇赴美上市，他相信亦是由於類似原因。侯思明補充，香港今年新股市場熾熱，主要原因是大量A股排隊來港上市，估計趨勢可持續一至兩年；惟若按行業細分，科技及互聯網公司仍傾向赴美上市。

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