經濟

渣打：貨幣數碼化料產生新收入穩定幣毋須付息從客戶兌換資金買債獲收益

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3 天前

2025 年 11 月 10 日

明報

【明報專訊】渣打（2888）過去參與本港穩定幣、央行數碼貨幣相關測試項目，集團行政總裁溫拓思（Bill Winters）認為，在數碼年代客戶將有不同支付選擇，可以是美元、港元，也可以是代幣化存款、穩定幣，銀行需有能力處理不同「金錢（money）」，如同現時處理不同貨幣。利用區塊鏈技術進行支付，或會減省銀行等中間人費用，溫拓思指即使利潤率下跌，也能通過提供優質服務以量補價，而且當中也會產生新收入，例如穩定幣不需向客戶支付利息，但客戶兌換的資金可用於投資債券獲得收益。

明報記者歐陽偉昉

溫拓思上周在金融科技周預期，未來大部分交易會經由區域鏈平台完成，所有貨幣將朝着數碼化交易。至於何時會出現，他認為部分程度要視乎監管部門取態，若獲監管鼓勵或可很快實現，一旦監管禁止銀行參與數碼化支付，雖最終都會實現但或會花費更長時間。貨幣數碼化現時可以穩定幣、央行數碼貨幣、銀行代幣化存款實現，各地央行取態各有不同，溫拓思稱不同方法各有取捨、沒有絕對正確答案（見表），但金融市場非常高效，最終會選擇以最低成本、最高安全性的方法完成支付交易。

料私募信貸不對銀行構成風險

另外，上月美國兩間汽車相關公司倒閉，市場擔憂私募信貸不受監管或潛藏更多風險，溫拓思表示不擔心會對銀行體系構成風險。他指私募信貸公司通常最多只有一倍槓桿，較高風險的公司則是兩倍，但都較銀行的8倍槓桿為低。現時監管機構現時已留意銀行體系與私募信貸之間的風險連結，若銀行向私募信貸公司大幅借貸，則風險相當值得關注，不過當局認為現時仍未有類似情况。

溫拓思認為，現時銀行和私募信貸公司均相當強韌，事實上一旦經濟下行，銀行和債券市場均遭受損失，目前看不到私募信貸的表現會比傳統信貸為差。他認為銀行面對最大風險仍是網絡風險，隨着人工智能技術的日益成熟，不法分子能更有效率地行騙，該行亦利用人工智能以更有效地抵禦欺詐，「就如永無止境的貓捉老鼠」。

稱目前息率合理利業務經營

整體而言，溫拓思對目前經營環境樂觀，全球經濟料約有3％的不錯增長，目前利率在3.5厘至4.5厘之間，既不會高致引發經濟衰退，也不會低致難以賺取息差，投資意願高漲，帶動融資規模維持強勁。投資市場有較大波動，手續費收入有助對冲交易業務；股債市場表現良好則有利財富管理，他認為現時情况對其各項業務均相當有利，在未來一兩年仍可維持。