經濟
星巴克中國六成股權售博裕 企業估值40億美元
【明報專訊】星巴克（美：SBUX）公布，同意以40億美元的企業估值，將中國業務的多數股權，出售給私募股權公司博裕資本，以改善中國市場的經營狀况。根據雙方協議，星巴克將與博裕資本成立合資企業，博裕將持有星巴克中國業務的60%股權，而星巴克將保留合資企業的40%股權，並繼續持有品牌和知識產權，授權予合資企業使用。星巴克早段股價下滑。
星巴克於1999年在北京開設內地首間門店，目前在當地擁有約8000間門市。面對中國市場的激烈競爭，星巴克近年在當地的發展舉步維艱。兩年前，瑞幸咖啡以星巴克產品的三分之一價格，在內地迅速擴張，取代了星巴克在中國的最大咖啡連鎖店地位。市場研究機構Euromonitor International數據顯示，星巴克在內地市佔率，已由2019年的34%，急跌至去年的14%。與博裕合作，標誌星巴克在中國經營超過26年後的策略轉型，預計該交易將憑藉充足的資金，以及博裕在本土市場的專業經驗，推動星巴克在中國市場擴張。
近年面對瑞幸咖啡低價競爭
央視市場研究指出，博裕需在星巴克的品牌定位，與市場價格競爭之間取得平衡，否則將損害其在中國的長期盈利能力。據星巴克估計，中國零售業務總價值（包括出售內地業務的多數股權，加上星巴克保留的股份，以及未來至少10年的特許經營授權）將達到130億美元。
為吸引更多顧客，星巴克此前在中國市場增加了飲品選擇，加入更多無糖飲品及符合本地口味的茶飲，同時調低多款飲品的價格。這與星巴克在美國簡化菜單，以提升營運效率的方向截然不同。新措施有助星巴克扭轉中國市場的銷售跌勢，過去兩季的同店銷售額已恢復增長。彭博社指出，博裕在中國的資源，很可能是其成功收購星巴克中國業務的關鍵。博裕在商業房地產和物業管理方面擁有豐富經驗，近期收購了中國豪華購物中心營運商SKP的控股權，並控股物業管理服務提供商金科智慧服務集團，料將有助星巴克拓展門市網絡。
星巴克行政總裁倪睿安（Brian Niccol）預計，假以時日，星巴克在內地的門店數量，將由目前的8000間增長至2萬多間。
彭博社引述知情人士透露，博裕正與銀行洽談，尋求約14億美元的貸款，以支持其對星巴克中國業務的投資。公開資料顯示，成立於2010年的博裕資本，創辦人包括已故前國家主席江澤民之孫江志成、前TPG合伙人馬雪征等。此前蜜雪冰城、寧德時代、恒瑞醫藥、海天味業等明星企業上市，博裕均為基石投資者。
博裕擬尋求14億美元貸款支持交易
面對激烈的市場競爭及疲弱的消費，一些外資企業正研究出售中國業務，例如擁有Haagen-Dazs（哈根達斯）雪糕品牌的General Mills（美：GIS），正考慮出售其在中國的250多家門市。據稱，漢堡王母企RBI（美：QSR）也考慮將內地的漢堡王業務控股權，出售給本土私募股權公司。
麥當勞（美：MCD）和百勝餐飲集團（美：YUM）多年前就為其中國業務引入本土投資者，使其營運保持競爭力。以麥當勞為例，它在2017年將內地和香港業務的多數股權，出售給中國中信集團和凱雷集團。到了2023年，麥當勞又透過收購凱雷集團持有的28%股權，將中國業務持股比例增至48%。
