袁國守：忌投資單一市場板塊

【明報專訊】港股今年表現不錯，惟近期有點「泄氣」，過去1個月走勢落後於外圍股市，主因缺乏「領頭羊」帶動，早前領升的兩大科技股阿里巴巴（9988）和騰訊（0700）近日表現也偏向反覆；反觀，「中特股」及防守股吸引資金流入，而外圍主要股市卻創歷史新高，再次證明分散投資的重要。

恒指年初迄今升超過29%，環顧全球主要股市，只遜於日經平均指數及韓國KOSPI指數，分別升31%及71%。可是，近期港股有點停滯不前，開始被外圍股市「爬頭」，主因欠缺焦點主題和領導板塊，美股、日股、韓股及台股則繼續受惠AI熱潮，在半導體/晶片股飈升下，先後續創歷史新高。

個多月前，本欄曾提及，假如個人投資組合已買入防守股，例如「中特估」電訊和內銀股，以及房託（REITs），儘管近日股價表現明顯跑輸大市及一眾科技股，但勝在股息率大多有6厘以上，在目前港元定存年息率只約兩厘許的環境下，加上息率趨降，吸引力猶在，毋須因近期弱勢急於減持，值得繼續佔投資組合一席位。

美日韓台股近日創新高 港股未跟上

沒想到的是，當外圍仍在熱炒AI概念，Nvidia（英偉達）（美：NVDA）上周升穿200美元關口並創新高之際，港股AI熱潮則冷卻下來，資金轉而流向防守股，如領展（0823）過去1個月逆市升1.2%，「中特估」神華（1088）期內升8.8%，中石油（0857）升13.3%，聯通（0762）升5.5%，農行（1288）亦升近13%。

可見，投資視野宜擴闊一點，不應死守單一市場及單一板塊，宜「看風駛𢃇」調配資金，分散投資保平安。以港股不同板塊為例，若近日重槌「一注獨贏」買入個別科技股或醫藥股，損傷不輕，如小米（1810）過去1個月累瀉兩成，藍籌醫藥龍頭石藥（1093）及中國生物製藥（1177）亦分別跌18.4%及13.1%。

市場方面，美股、日股、韓股、台股以至歐洲股市，近日皆創歷史新高，雖然港股年初至今表現不失禮，惟若拿過去5年至10年比較，回報強差人意，以美股標指500指數為例，過去5年累漲逾一倍，港股卻只升7.5%，粗略計算，即恒指要升至近5萬點，始能追平標指500指數過去5年表現。

可藉ETF捕捉外圍市場升勢

既然形勢比人強，個人投資組合怎能獨沽一味，港股以外市場不可少，就算只擁有港股證券戶口，其實也可透過追蹤不同地區股市的ETF，捕捉外圍市場升勢，惟要留心，這類區域型ETF成交稀疏甚至不時沒成交，因此要慎選。當中，可留意安碩亞洲除日（3010），此ETF緊貼MSCI綜合亞洲除日本指數表現，年內迄今累升33%，上周五成交金額206.8萬元。

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[袁國守 投資心戰室]

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