上月社融增量3.5萬億 高預期

【明報專訊】人民銀行公布金融統計數據，首3季社會融資規模增量為30.09萬億元（人民幣，下同），以此計算9月為3.53萬億元，高於市場預期的3.35萬億元，不過較去年同期少6.2%。截至9月底，社融存量為437.08萬億元，按年增長8.7%，較8月增速放緩0.1個百分點。彭博經濟研究指出，社融存量按年增速連續兩個月下跌，顯示私人需求依然疲弱，居民和企業主動去槓桿。

社融項目當中，9月向實體經濟發放人民幣貸款為1.61萬億元，9月底餘額佔社融存量61.1%，按年下跌1.3%；9月政府債券淨融資1.19萬億元，餘額佔社融存量21.2%，按年上升2.1個百分點，顯示政府淨融資為信貸增長的主要動力。不過9月政府淨融資按月下跌13.14%，彭博經濟研究指出，地方政府專項債發行量已接近全年配額，如何運用資金提振投資和消費，將是影響第四季經濟的關鍵因素。

9月新增貸款1.29萬億 低預期

此外，人民銀行公布首3季新增人民幣貸款為14.75萬億元，以此計算單計9月為1.29萬億元，低於市場預期的1.46萬億元，較去年同期少18.87%。截至9月底廣義貨幣（M2）按年增長8.4%，低於市場預期的8.5%，狹義貨幣（M1）則按年增長7.2%。

官媒《金融時報》引述市場人士指出，若還原地方專項債置換影響，新增人民幣貸款增速有7.7%，9月重點行業擴張和消費貸貼息政策，為信貸增長創造有利條件。M1明顯回升，除了去年低基數影響外，也與企業和居民定期存款活化有關，反映企業生產經營活躍度提升、個人投資消費需求回暖。