經濟
陳永陸：騰訊中芯中移伺機低吸
【明報專訊】上周五中美貿易戰升溫，拖累美股三大指數均顯著下跌，而恒指夜期亦大跌逾1300點，港股今日復市料有沽壓，上文專訪黃國英資產管理合伙人及基金經理黃國英分享值得低吸的美股及港股後，下文專訪資深股評人陳永陸分析最新形勢。陳永陸認為，美國需要向中國入口價廉物美的日用品及可用於科技及軍事用途的稀土，料總統特普朗將致力與中國在11月1日前達成貿易協議，最終不會向中國額外加徵100%關稅，故此是次貿易戰風險可控，料恒指在24,000點至25,000點有支持，有能力承擔風險的投資者可伺機吸中移（0941）、騰訊（0700）及中芯（0981）。
美國總統特朗普上周五表示不滿中國加強稀土相關物項出口管制，宣布從11月1日起對中國輸美商品徵收額外100%的關稅，並對所有關鍵軟件實施出口管制。
背景是上周四中國商務部連發4個涉稀土相關公告，包括對含有中國成分的部分境外稀土相關物項實施出口管制、對稀土相關技術等物項實施出口管制、對部分稀土設備和原輔料相關物項實施出口管制以及對部分中重稀土相關物項實施出口管制。商務部新聞發言人當日應詢指出，為防範相關風險，中國政府經審慎評估後，決定對稀土相關技術實施出口管制，同時對中國組織和個人從事相關活動作出明確規定，以更好維護國家安全和利益，更好履行防擴散等國際義務，同時也保障全球稀土產業鏈供應鏈安全穩定。
商務部發布2025年第61號公告，對含有中國成分的部分境外稀土相關物項實施出口管制。其中明確，最終用途為研發、生產14納米及以下邏輯芯片或者256層及以上存儲芯片，以及製造上述製程半導體的生產設備、測試設備和材料，或者研發具有潛在軍事用途的人工智能的出口申請，逐案審批。
稱中國加強稀土出口管制 屬主動出擊
陳永陸上周六接受專訪時指出，過往中國甚少利用稀土出口管制作為與美國的談判籌碼，而在4月2日美國總統特朗普宣布向中國加徵稅率超高的「對等關稅」後，中國當月曾提及相關措施，而不久特朗普便加徵就關稅向中國讓步，至今中美兩國亦展開多論經貿會談。他分析，中國上周四提出加強稀土相關物項出口管制，可被視為在中美貿易戰中主動出擊，背後原因有待深究。
至於特朗普上周五宣布從11月1日起對中國輸美商品徵收額外100%的關稅，陳永陸認為落實機率不大，原因是美國日常需要向中國入口大量價廉物美的日用品，有關產品是美國本身已不生產的，若改為向其他國家入口則會令價格大升以致通脹飛漲，並不符合美國整體利益，故估計特朗普只是以加徵關稅作為籌碼，冀中國重返談判桌，在稀土等其他領域繼續磋商合作。
特朗普上周六改口 仍有機會晤習近平
特朗普在本港時間上周五晚上在社交媒體發文指出，中國變得充滿敵意，正通知各國會收緊稀土與相關物料出口管制，故他當時指似乎沒有理由在本月底的亞太經合組織會議（APEC）與國家主席習近平會面，宣布從11月1日起對中國輸美商品徵收額外100%的關稅，恒指夜期亦大跌1314點或約5%，收報24,968點，與恒指上周五收報26,290點比較，低水1322點。
不過，陳永陸指出，其實在本港上周六清晨，即在美股收市之前，特朗普已改口稱仍有機會在本月底的APEC與國家主席習近平會面，故此港股ADR指數收報25,085點，下跌1204點或4.8%，跌幅已較夜期略為收窄，故此港股今日復市，恒指未必如夜期收市反映般一開始便跌穿25,000點。
料限期前中美達協議 不會徵100%關稅
陳永陸認為，特普朗將致力與中國在11月1日前達成貿易協議，最終不會向中國再額外徵收100%關稅，故此是次中美貿易戰升溫風險屬可控，所以他對港股後市審慎樂觀，指近日恒指下跌屬正常調整，認為本月餘下時間若恒指下試25,000點，可以分批低吸中移、騰訊及中芯等優質股，料恒指跌穿24,000點機率不大，當中，他認為資金上周後期已開始偷步低吸中移：「中資電訊股過去3個交易日已扮演資金避難所的角色，中移股價上周三低見82.7元後，上周五已回升至收報84.8元（見圖），始終其股息率逾6厘是很有吸引力的。」
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