經濟
AI巨企建循環交易網絡 彭博：「人為」支撐1萬億美元市場
【明報專訊】彭博社報道分析，AI晶片龍頭Nvidia（英偉達）（美：NVDA）與頂尖AI初創公司OpenAI的「循環交易網絡」（見圖），正「人為」支撐價值1萬億美元的AI市場。Nvidia上月底同意向OpenAI投資高達1000億美元，以協助後者建造耗電量媲美大城市的AI數據中心，而OpenAI則承諾為數據中心安裝數百萬塊Nvidia晶片。OpenAI本周另與Nvidia對手超微半導體（美：AMD）簽署合作協議，準備每年部署價值數百億美元的AMD晶片。作為合作計劃的一部分，OpenAI可能成為AMD最大股東之一。
近期AI領域的多項投資，都圍繞在AI市場領先的Nvidia及OpenAI。單是OpenAI一家，就已跟Nvidia、AMD和雲端服務營運商甲骨文（美：ORCL）達成總值可能超過1萬億美元的合作協議。不過正消耗大量現金的OpenAI，預期短期內無法實現正現金流。
市場憂慮這些頂尖AI企業，與雲端服務供應商及其他AI初創敲定互相關聯的商業交易，將眾多公司的命運綑綁一起，「人為」支撐AI投資熱，加劇潛在的AI泡沫風險，使熱錢影響到股債市場、房地產及能源等幾乎所有經濟領域。
多家AI企業關聯交易 加劇泡沫風險
彭博社引述知情人士稱，全球首富馬斯克旗下AI初創公司xAI在新一輪融資所募集到的資金將較原先規劃高，估計將達200億美元，當中包括來自Nvidia的20億美元股權投資。Nvidia對早前上市的數據中心服務商CoreWeave（美：CRWV）的持股也達到7%。
Nvidia亦同意向CoreWeave購入價值63億美元的雲端服務，而CoreWeave則出租Nvidia晶片的使用權。與此同時，OpenAI亦在CoreWeave上市前獲得3.5億美元的股權，並在近日擴大與CoreWeave的雲端合作，再次反映OpenAI與Nvidia的投資緊密連繫。
甲骨文AI伺服器毛利率僅14%
OpenAI指出，需全行業共同努力，利用整個AI供應鏈來滿足ChatGPT等AI產品的巨大算力需求。市場人士警告，大量資金投入到盈利前景未得到證實的新技術，一旦AI泡沫出現裂痕，這種「循環交易網絡」可能將問題加劇。
科技媒體The Information周二引述公司內部文件稱，甲骨文在6至8月季度，透過出租內置Nvidia晶片的AI伺服器，創造約9億美元收入，但毛利只有1.25億美元，意味毛利率14%。相比下，甲骨文整體毛利率約70%，令市場憂慮到甲骨文的AI潛力，拖累該股周二跌2.5%。該股昨早段股價回升逾1%。標普500指數及納指周二早段創新高後，科技股先行獲利，拖累美股3大指數周二收市下滑，昨早段窄幅爭持，納指反彈逾0.3%最強。
