標普：港一手樓庫存高 發展商難提價

【明報專訊】國際評級機構標普指出，本港一手樓成交量將帶動香港房地產市場可持續的穩定發展，預期發展商將利用需求回暖的機會來消化庫存，在供應減少前，開發商可能在未來一年都不會提高價格。

標普全球評級信貸分析師Oscar Chung認為，租金上漲及利率下降將令2026年香港一手樓的需求保持韌性，但基於供應量仍然高企，故樓價難有起色。

該行預期，香港今明兩年一手樓的成交量將達到2萬伙，為2019年以來的新高，較2024年的16,912伙增加。而截至6月底一手貨尾單位仍達2.7萬伙的歷史高位，政府預期2026年新樓落成量達20,098伙，此將加劇庫存壓力。

供需未平衡 料今明兩年樓價持平

至於美聯儲將基準利率降至4%至4.25%的區間。低利率及高租金的雙重作用將推動租金收益率超越抵押貸款利率，實現正向套利。該行維持對2025年樓價的預測不變，並預計2026年亦維持相若水平，因為本港樓市供需仍未達平衡。

該行認為，非本地學生的湧入是住宅市場的一大利好因素，《施政報告》提出進一步擴八大非本地學生配額，並增加學生宿舍數量。若政府加大學生宿舍數量，並解決學生住房短缺的問題，私人租賃市場的租金升幅可能會減緩。

儘管香港樓市仍未復蘇，但受評發展商仍保持強勁勢頭，因為即使利潤率下跌，但發展商通過控制支出建起了財務緩衝。

商用物業方面，標普指本港寫字樓和零售物業的困境尚未結束，寫字樓需求仍低於疫情前水平，本地消費者亦轉向跨境消費。即使寫字樓空置率和零售銷售額有回穩跡象，但2026年整體租金可能會進一步下降。