經濟
MPF屬長線投資 勿頻繁進出
【明報專訊】美股今年「五不窮六不絕」，惟早前市場擔憂一旦《大而美法案》通過將加劇美國財政赤字負擔，加上美股估值偏高，預料資金將進一步流向美元以外資產例如歐洲股市。不過，強積金（MPF）股票基金中，6月份表現最差的基金類別為歐股基金及日股基金，但MPF屬長線投資，成員應避免頻繁進出市場，並應按個人風險承受能力挑選基金；有MPF專家建議，高風險投資者可考慮中港基金，低風險者則可配置債券基金。
明報記者 袁國守
強積金諮詢機構GUM發表2025年上半年強積金成績表，年初至今截至6月30日，「GUM強積金綜合指數」漲8.9%，報267點；「GUM強積金股票基金指數」升11.7%，報371.5點；「GUM強積金混合資產基金指數」升9.4%，報269.6點；「GUM強積金固定收益基金指數」上升2.5%，報131.8點。
今年上半年，MPF成員人均賺24,213元，創8年新高，並已超越2024年的全年升幅（2024年「GUM強積金綜合指數」升8.8%，人均賺21,559元）。
單計MPF股票基金類別，今年上半年，香港股票基金（追蹤指數）表現最突出，升幅達22%，主因第二季內地和香港股市受惠於本港IPO市場活躍及中美貿易緊張緩解，恒指穩步逼近年內高位。
美國方面，美國總統特朗普的全球關稅談判逐漸明朗，與多國達成協議，包括英國、中國、越南及北約成員國，推動環球股市氣氛改善。至於歐洲市場，受惠於寬鬆貨幣政策及美元走弱，吸引力因而上升，歐洲股票基金今年上半年回報達15.8%，僅次於港股基金。
分析：美股估值偏高 港股仍具吸引力
若只看6月份，MPF股票基金類別中表現最佳為亞洲股票基金，升5.3%，大中華股票基金緊隨其後，升5.2%，美國股票基金排第三，升4.9%。上月表現最差的股票基金類別是歐洲股票基金及日本股票基金，雙雙只升1.1%（見表）。
GUM常務董事陳銳隆指出，2025年上半年強積金累積回報達8.9%，創8年新高，人均收益約24,213元。他表示，美股估值偏高（P/E約25倍），港股（P/E約15倍）則仍具吸引力，亞洲市場亦值得關注，預期美國聯儲局將由鴿派接任主席，有利市場氣氛；高風險投資者可考慮中港基金，低風險者則可配置債券基金，保守基金則適合保本，但回報或因HIBOR下降而受壓。
GUM策略及投資分析師雲天輝補充，特朗普政策反覆令市場波動，上半年避險情緒高漲，保守及保證基金吸資達187億元；隨後市場迅速回穩，股票基金指數年初至今升11.7%，部分成員錯失升浪，建議成員採取長線策略，避免頻繁進出市場。
BCT業務定位及客戶方案高級總監王玉麟表示，5月MPF表現相對強勁，成功打破「五窮」魔咒後，反映香港強積金整體表現的AQUMON MPF「綜合基金指數+通脹指數」6月錄得2.86%正回報，所有基金類別持續呈正增長，打破「五窮六絕七翻身」的「五窮六絕」說法。他指出，這些投資魔咒更多反映市場心理與統計巧合，並非絕對規律；股市表現受多種因素影響，強積金屬長期投資，成員應避免因短期波動而作出情緒化決策。
成員平均帳戶結餘29.8萬創新高
積金評級主席叢川普（Francis Chung）指出，以往在類似的全球混亂情况下，強積金表現往往會受到負面影響；然而，2025年上半年強積金不但穩住陣腳，更突破重重挑戰，創下多項里程碑，其中最顯著的成就包括錄得高達約1150億元的總投資收益，推動強積金總資產創下約1.429萬億元的歷史新高，成員平均帳戶結餘亦創新高，約達298,100元，惠及全港479萬名成員。
雖然強積金創下歷史性表現，對所有成員而言無疑是利好消息，隨着市場回升，MPF成員或會傾向追逐市場表現，但積金評級重申，分散投資與長線投資才是累積財富的關鍵。叢川普表示，每個強積金計劃均提供預設投資策略（DIS）基金，這些基金具備低收費及分散投資的特性，是成員值得考慮的優質選項。
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