特2.0增不確定性 熱錢趨「脫美入歐」

【明報專訊】「特朗普2.0」發動的關稅戰，聲稱可為美國帶來巨額關稅收入，但其政策帶來的巨大不確定性，卻首先影響美國市場的吸引力。路透社訪問了十數名企業高管和基金經理後總結分析，指特朗普難以預測的關稅政策令美國市場不再那麼穩陣，歐洲卻處於新一波基建和防衛開支的浪潮，促使愈來愈多投資者和企業的資金「脫美入歐」。其中倫敦證券交易所集團（LSEG）旗下理柏基金（Lipper Funds）的統計數據顯示，今年以來流入歐洲股票基金的金額突破1000億美元（約7800億港元），是去年同期的4倍，對比之下流出美國的資金則增加逾倍至870億美元（約6786億港元）。

政府政治干預增 製不利環境

歐洲政商界也留意到這股趨勢，歐央行行長拉加德6月初曾形容，迹象顯示熱錢正看到歐洲的價值並對其有信心。德國大型投資基金Deka的投資總監魏茨克（Christoph Witzke）坦言，美國曾提供以對資本市場友好和穩定著稱的環境，但來自政府的政治干預和擴權企圖，卻創造「隨時會有某種干預」的不確定性，導致歐洲成為最近期投資者會議的討論焦點。

歐洲最大經濟體德國是這一輪熱錢流動的最大受惠者之一，其所獲的外來直接投資（FDI）在今年頭4個月達至460億歐元（約4235億港元），比去年同期增加逾倍，也是2022年以來最高水平。

惟歐洲也並非完全處於順境，一些投資者指出歐洲正面對加快行動、改善監管和有效落實開支承諾的壓力。德國復興信貸銀行（KfW）行政總裁溫特爾斯（Stefan Wintels）坦言，這股市場情緒也可以迅速轉向。德國私募基金公司Altor的合伙人克羅舍（Hajo Kroesche）也承認，歐洲吸引資金的「機會窗口不會永遠開着」。

（路透社）

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